5月8日，路透社称，阿里巴巴的物流子公司菜鸟计划于2024年初在香港IPO，旨在筹集高达20亿美元资金。对此，菜鸟方面表示：“我们不对市场传言做评论。”

这是今年以来第二次传出菜鸟上市的消息。3月30日就有报道称，菜鸟计划在香港上市，早可能在年底完成。菜鸟当时回应，尚无明确规划和时间表。

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01  菜鸟的实力

3月28日，阿里巴巴宣布构建“1+6+N”的组织结构，即在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。目前菜鸟业务范围涵盖社区服务、全球物流、智慧供应链等多个赛道。2023财年第三季度（自然年2022年第四季度），阿里巴巴收入为人民币2477.56亿元，同比增长2%。在抵消跨分部交易前，菜鸟营收同比增长17%至230.23亿元，其中72%来自外部客户。抵消跨分部交易后，菜鸟营业收入同比增长27%，达到165.53亿元。从这一增速看，这个财季中，整个阿里增速快的，就是菜鸟。作为阿里集团的物流基础设施，菜鸟正成为驱动增长的重要板块之一。报告期内，菜鸟运营的海外分拣中心总数增至15个。菜鸟直送和菜鸟驿站送货上门在天猫双11期间的单日包裹处理量峰值超过1800万件。在2021年全球智慧物流峰会上，菜鸟CEO万霖表示，菜鸟将把核心资源全力投入在物流新赛道的开拓上，聚焦产业化、数智化、全球化，做一家“由客户价值驱动的全球化产业互联网公司”。2022年，菜鸟宣布将重点做好送货上门、特色行业供应链、国货出海、科技下乡出海和企业ESG五件事。目前，阿里集团已完成港交所和纽交所双重主要上市。阿里巴巴集团CFO徐宏在近一次的阿里财报电话会上透露：“未来所有具备条件的业务集团和业务公司，当他们都有了独立融资和独立上市的主体后，会在准备完成后按序上市。在这些独立业务板块和业务公司上市后，阿里也会进一步再评估它们对整个阿里集团战略的重要性，来决定是保持控制还是放弃控制。”

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02  凭借出海打破增长的天花板

全球化，一直是菜鸟的一个目标。2015年，菜鸟开始在全球起网布局，逐步做自建物流。从营收结构看，现在菜鸟约一半以上的营收来自国际，这构建了菜鸟在国际快递方面的优势。当前，菜鸟全球化产业互联网正加快推进建设，国际快递、仓配供应链、物流末端等核心能力不断增强，进一步提升面向商家、消费者的供应链和履约服务。2023年3月，菜鸟国际快递在巴西的末端配送业务同比去年增长超70%。目前，菜鸟每周有8班货运包机从中国飞往巴西，并已在巴西、智利及墨西哥等国家建设自动化分拨中心、海外仓及自提柜等，结合机场货站专属保障、数字清关能力等，能提供时效更快，价格更优，服务更稳的国际快递产品。目前，菜鸟已经建设了7个特大核心物流枢纽，含200万平方米的保税仓和海外仓，不仅覆盖了世界6大洲、174个国家和地区，还跻身成为全球四大跨境物流网络之一，与海外三大快递巨头FedEx、DHL、UPS站在同一水平线，并和全球超过60个口岸合作建立智能清关系统，搭建了一张高质量的全球物流网络。在菜鸟现有的业务结构中，全球化占据很重要的地位，这与港交所国际化的优势相契合。加上阿里集团原本已登陆港股的信用背书，菜鸟若能在港股上市，对于提升自身的估值会有很大空间。

03  港交所成为物流企业上市热门选项

2023年以来，快递物流行业多家公司传出可能赴港上市的消息。据彭博社5月5日消息，顺丰控股选定高盛、华泰证券和摩根大通等机构安排香港上市事宜，或至多筹资30亿美元。消息称，顺丰考虑早于2023年在香港第二上市。对于此消息，顺丰方面至今尚无回应。更早之前，有消息称极兔计划于2023年下半年在香港进行上市，可能至少筹集10亿美元。对于该消息，极兔方面回应界面新闻称“不予置评”。这已经是极兔第二次传出上市的消息。早在2022年，就有传闻称极兔正在计划IPO，但因种种原因搁置。